周三,商品期货市场午盘之后走势逐渐陷入分化格局,多空基本“势均力敌”,主力合约收盘涨跌参半。盘面上,黑色系“大放异彩”,板块品种全线攀升,铁矿石连续震荡走高,收盘大涨近3%,创近七个月以来新高,领涨商品市场,焦炭稍逊一筹,涨幅近3%,焦煤、热卷均涨近1%左右。能源化工普遍走低,上期原油1812重挫3.36%,领跌商品期货市场,燃油、沥青同步跟跌逾2%,甲醇止跌反弹逾1%;有色金属涨多跌少,沪锌大涨逾2%,居于涨幅前列,沪镍小幅回落;农产品涨跌互现,豆粕、菜粕、苹果表现不俗,但谷物类出现杀跌,早稻下挫近3%,粳稻跌近2%。

 

截止收盘,铁矿、焦炭、沪锌涨逾2.5%;豆粕、沪银、焦煤、郑醇涨逾1%;热卷、螺纹、菜粕、苹果、沪铝、锰硅、沪金、玻璃、郑煤、塑料等小幅收涨。原油收跌3.3%;沥青;燃油跌逾2%;郑油、鸡蛋跌逾1%;白糖、硅铁、橡胶、PTA、棉纱、沪镍、玉米、线材、沪锡、郑棉等小幅收跌。

 

 

 

期市聚焦

 

Mysteel:全国26港铁矿石到港总量环比减少331.6万吨

 

据Mysteel到港量数据 (10/15-10/21):全国26港到港总量为2001.0万吨,环比减少331.6万吨;北方六港到港总量为875.7万吨,环比减少265.5万吨;全国26港主流高品澳粉到港466.9万吨,环比减少178.9万吨,主流低品澳粉到港184.3万吨,环比减少104.3万吨,主流澳块到港166.0万吨,环比减少33.4万吨。

 

点评:本期到港总量降幅较大。区域到港量除东北、华东有少量增加,其他区域都有一定减少,其中华北减量较大。品种到港中,主流高品澳粉于华北有较大增幅,其他地区都有减少,主流低品澳粉主要是在华北和华东有较大幅度减少,其他地区到港较为持平,主流澳块则是主要在华东有小幅增加,其他区域都有小幅减量。往后一周澳洲发往中国量有所反弹,故本周到港或将有所回升。

 

美国API原油库存大增近千万桶

 

美国石油学会(API)周二(10月23日)公布报告称,截至10月19日当周,美国原油库存增加988万桶至4.184亿桶,分析师预计为增加355万桶。

 

中钢协:10月上旬全国重点钢企粗钢日均产量198.74万吨

 

据中钢协最新数据显示,10月上旬全国重点钢企粗钢日均产量198.74万吨,较上一旬增长0.13%。10月上旬末,重点钢企钢材库存量1261.9万吨,较上一旬末增长1.56%。

 

钢谷网:本周建材社会库存总量环比上周下降8.18% 厂库环比下降下降13.42%

 

10月24日钢谷网中西部钢材库存调研统计数据显示:社库建材总量:251.35万吨,较上周减少22.38万吨,下降8.18%;热卷总量: 45.35万吨,较上周减少 0.20万吨,下降0.44%。厂库建材总量:101.83万吨,较上周减少15.78万吨,下降13.42%。中西部11个城市建材社会库存总量251.35万吨,较上周减少22.38万吨,降幅8.18%;月环比减少25.7万吨,降幅9.28%;年同比减少32.45万吨,降幅11.43%。

 

期市分析

 

补库支撑需求 铁矿石创近七个月新高

 

本周铁矿石连续震荡走高,周三,铁矿石1901收盘再度大涨超2.68%,报536.5元/吨,领涨商品市场,创近七个月以来的新高。

 

最近铁矿石期价的连续反弹主要基于其需求端,因为进入十月,铁矿石存在一定的需求改善空间。

 

9月市场传言之前发布的京津冀2018—2019年采暖季限产征求意见稿被修改,PM2.5的下降目标由之前的5%下调至3%,并删去具体的限产比例。而从9月27日发布的正式文件来看,的确做出了上述调整,虽然环保限产依然在,但今年环保限产力度有望低于去年。唐山发布的秋冬季钢铁行业错峰生产计划,将钢铁行业根据环保指标划分为A、B、C、D四类,分别对应不限产、限产30%、限产50%和限产70%左右,综合限产比例在40%左右,与去年原则上限产50%相比有所下降,也印证了今年限产力度有望小于去年的判断。对于铁矿石来说,之前环保限产的压制作用有望减小,铁矿石需求存在改善空间。

 

一般钢厂补库可以带动铁矿石现货和期货阶段性上涨,因此钢厂补库存是铁矿石价格上涨的重要动力。从目前的铁矿石库存来看,虽然节前钢厂进行了一定补库,但目前大中型钢厂的库存可用天数在25.5天,处于相对中性位置,且从跟踪情况来看节后仍有部分钢厂存在一定的补库空间。从历年国庆前后的可用天数来看,钢厂存在一定的补库行动,可带动铁矿石期现价格不同幅度上涨。因此节后钢厂大概率仍有补库需要,可带动铁矿石价格走高。

 

在基本面有所好转的情况下,铁矿石期货底部已经从410元/吨上浮至430元/吨,铁矿石在430—450元/吨区间的支撑较强,而且目前青岛港金步巴的价格折算在522元/吨左右,盘面贴水较大,此处做多亦较为安全。另外,美元指数维持强势,人民币仍存在一定的贬值预期,汇率端亦支撑铁矿石走势。

 

从技术面看,铁矿石底部依次抬升,节前铁矿石回落未破483.5元/吨,依然保持振荡上行态势,不过在530—540一线附近,面临一定的阻力,短期或在此区间震荡整固。

 

焦炭短线仍可做多

 

周三收盘,焦炭期价继续反弹走高,大涨近3%,报2435元/吨,居于涨幅榜前列。

 

进入十月份,各地秋冬季采暖限产文件陆续落地,市场最关注的的限产力度逐渐清晰,此次采暖限产对于焦炭的边际影响力度大于对钢材的影响,或将产生焦炭供给缺口,支撑焦价。

 

与此同时,产业链上焦炭均位于低库存位置,港口贸易商结束了主动去库存的过程,近期港口库存小幅增加,似有迹象开启新一轮的投机囤货,主动累库的过程往往伴随着现货价格上涨,推动焦价看涨。最后,近期焦炭基差从高位修复至正常区间,目前基差为236.5元/吨。

 

就目前情况来说,焦炭现货易涨难跌,现货尚有几轮提涨空间。从季节性周期来讲,焦炭期货价格基本于11月份会有大幅反弹的走势,由此判断焦炭价格在第四季度一般平稳偏强,在现货强势支撑的情况下,大概率期货会向现货进行修复。因此,就短线而言,投资者仍可逢低做多焦炭1901合约。

 

API原油库存大增近千万桶 油价重挫逾3%

 

周三,上期原油期货主力合约延续昨日夜盘跌势,收盘重挫3.36%,报536.2元/吨,领跌商品期货市场。

 

亚市盘中,美国原油震荡交投于66整数关上方附近,油价周三一度跌穿66美元整数关口,因API原油库存大增近千万桶,尽管成品油库存下降,但是并未阻挡油价的跌势。此外,加上沙特对于增产的立场较为坚定,这加剧了油价的下跌趋势。

 

技术面来看,油价已经跌穿了关键支撑,自8月16日以来的上涨趋势已经正式告破,投资者还需重点关注美国EIA原油库存数据。

 

沙特阿美和沙特能源部长法利赫相继表示,沙特有能力在3个月内达到1200万桶/日的产量,这给油价造成更大的下行压力。法利赫在利雅得举行的一场会议上表示,该国已经将石油产量提高到每天1070万桶,接近历史最高水平。法利赫还补充道,未来还可进一步增产,以弥补美国制裁伊朗能源产业带来的供应缺口。

 

机构观点

 

中信证券:环保限产出现转变

 

近期,中信证券唐川林团队举行产业专家电话会,会议主要观点如下:

 

1.9月份后环保限产放松,粗钢产量接近5月底最高水平。今年以来推动钢价上涨的最核心因素是环保限产,但9月份后环保政策发生了很大变化,取消了按比例“一刀切”式的限产。限产放松原因是:在经济下行压力下,改变粗放式限产,使限产经济化。9月中旬后,粗钢产量接近5月底的最高水平。

 

2.热卷压力持续,11月中旬后,预计地产需求大幅减弱,螺纹现货可能大幅下跌修复基差。板材下游需求持续处于弱势,叠加新产能投放和冀鲁等地产能释放,热卷承压最大,并将持续。地产需求一枝独秀,预计11月上旬前需求偏强,11月中旬后需求可能大幅走弱。11月上旬之前偏向于期货向现货靠拢,11月上旬后偏向于现货下跌向期货靠拢。

 

3.原料端,看好铁矿石,焦炭相对谨慎。近期铁矿供需结构好转,库存有明显的下降,因此看好铁矿石。唐山钢企焦炭库存不低,同时由于环保限产出现转变,市场普遍对远期预期不乐观,对焦炭的价格偏谨慎。

 

前海期货:淡季将要到来 沥青将承压回落

 

周三,沥青跟随原油期货继续大跌。前海期货表示,10月中旬以来,原油下跌推动沥青期货价格向下调整,1812合约从3800元/吨上方迅速回落到3600元/吨附近才有所企稳。虽然沥青现货价格保持平稳,但原油下行趋势暂难扭转,传统的需求淡季即将来临,沥青期货价格继续调整的压力仍然存在。

 

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